필립 피셔의 위대한 기업에 투자하라

DNAVI 2015.03.28 10:38 read.515

위대한 기업에 투자하라 이말은 맞다 진정으로 위대한 기업에 투자한다면 돈을 버는 것은 시간문제이다. 그러나 그 위대한 기업을
어떻게 찾을 것이면 어떻게 투자할 것인가라는 해답은 결코 쉽지 않다. 그러나 이책을 읽어보면 어떻게 위대한 기업을 찾고 어떻게
투자해야 하는지 그런 정답을 조금이나마 해소해주는 책이다.

중요한말


투자 대상기업을 찾는 15가지 포인트

1. 적어도 향후 몇 년간 매출액이 상당히 늘어날 수 있는 충분한 시장 잠재력을 가진 제품이나 서비스를 갖고 있는가?

2. 최고의 경영진은 현재의 매력적인 성장 잠재력을 가진 제품 생산라인이 더 이상 확대되기 어려워졌을 때에도 회사의 전체 매출액을 추가로 늘릴 수 있는 신제품이나 신기술을 개발하고자 하는 결의를 갖고 있는가?

3. 기업의 연구개발 노력은 회사 규모를 감안할 때 얼마나 생산적인가?

4. 평균 수준 이상의 영업 조직을 가지고 있는가?

5. 영업이익률을 충분히 거두고 있는가?

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영업 이익률이 연구개발과 판매촉진활동으로 감소했다면 단순히 그 활동이 장래성장에 필요한지 여부만 따져볼 것이 아니라 실제로
연구개발 노력인지, 판매촉진활동인지 여부를 짚어보는 것이 중요하다. 만약 정말로 연구개발 투자를 늘리는 바람에 영업이익률이
악화되었다면 이런 기업은 아주 매력적인 투자대상이 될 수 있다.

6. 영업이익률 개선을 위해 무엇을 하고 있는가?

- 투자하려는 기업이 원가를 줄이고 영업이익률을 개선할 수 있는 새로운 아이디어를 만들어내기 위해 얼마나 노력을 기울이고 있는지 반드시 살펴봐야 한다.

7. 돋보이는 노사 관계를 갖고 있는가?

8. 임원들간에 훌륭한 관계가 유지되고 있는가?

- 임원들은 사장이나 회장, 이사회 의장에 대해 깊은 신뢰를 갖고 있어야 될라면 파벌주의가 아닌 능력주의에 따라 이뤄진다는 믿음을 말단 직원부터 고위 임원까지 모두가 갖고 있어야 한다.

9. 두터운 기업 경영진은 갖고 있는가?

- 때로는 밑에서 올라온 어떤 제안이 현재의 경영 방침에 정면으로 도전하는 것이라 할지라도 최고 경영진이 기꺼이 그런제안을 받아들이고 평가하는가의 여부다.

10. 원가 분석과 회계 관리 능력은 얼마나 우수한가?

11. 해당 업종에서 아주 특별한 의미를 지니는 별도 사업 부문을 갖고 있으며, 이는 경쟁업체에 비해 얼마나 뛰어난 기업인가를 알려주는 중요한 단서를 제공하는가?

12. 이익을 바라보는 시각이 단기적인가? 아니면 장기적인가?

- 단골고객들이 원하는 사항을 들어주기 위해 별도의 비용을 지출하고 심지어 기꺼이 손실을 부담하는 기업은 단기적인 거래에서는 이익이 줄어들 수도 있지만 장기적으로는 훨씬 더 큰 이익을 거두고 될것이다.

13. 성장에 필요한 자금 조달을 위해 가까운 장래에 증자를 할 계획이 있으며, 이로 인해 현재의 주주가 누리는 이익이 상당 부분 희석될 가능성은 없는가?

14. 경영진은 모든 것이 순조로울 때는 투자자들과 자유롭게 대화하지만 문제가 발생하거나 실망스러운 일이 벌어졌을 때는 "입을 꾹 다물어버리지" 않는가?

15. 의문의 여지가 없을 정도 진실한 최고의 경영진을 갖고 있는가?

주식을 팔아야 할 이유 세가지

1. 처음에 주식을 매수할때 실수를 저질렀고, 또 투자한 회사가 가지고 있다고 믿었던 우수한 점이 자세히 살펴 볼수록 훨씬 덜 하다는 사실이 갈수록 명백해질 때다.

2. 우수한 조건을 이제 더 이상 갖추지 못하는 상황으로 변했을 때 매도하여야 한다.

- 보유한 종목을 꾸준히 관리해야 하는 것도 이 때문이다.

3. 더 나은 기업을 발견했을 때 그러나 올바른 투자원칙을 따랐다면 팔아야 할 이유는 절대로 오지 않을지 모른다.

주식을 매수할 때 해야 할 일을 정확히 했다면 그 주식을 팔아야 할 시점은 거의 영원히 찾아오지 않을 것이다.


투자자가 저지르지 말아야 할 잘못

1. 이제 막 선전하는 기업의 주식을 매수하지 말라.

2. 훌륭한 주식인데 단지 '장외시장'에서 거래된다고 해서 무시해서는 안된다.

3. 사업보고서의 '표현'이 마음에 든다고 해서 주식을 매수하지 말라.

4. 순이익에 비해 주가 높아 보인다고 반드시 앞으로의 추가적인 성장이 이미 주가에 반영됐다고 속단하지 말라.

5. 너무 적은 호가 차이에 연연해 하지 말라.

6. 너무 과도하게 분산 투자하지 말라.

7. 전쟁 우려로 인해 매수하기를 두려워해서는 안된다.

8. 관련 없는 통계수치를 무시하라

9. 진정한 성장주를 매수할 때는 주가 뿐만 아니라 시점도 정확해야 한다.

10. 군중을 따라자지 말라.